CarMax รายได้ไตรมาส 2 โต 19.5% หุ้นตอบรับบวก นักลงทุนควรมองอะไรต่อ
CarMax กลับมาเห็นยอดขายรถมือสองเติบโตแรงในไตรมาสล่าสุด พร้อมกำไรต่อหุ้นที่ดีขึ้นชัดเจน ตลาดตอบรับเชิงบวก แต่ตัวเลขใต้พาดหัวบอกด้วยว่าบริษัทกำลังแลกกำไรต่อคันบางส่วนกับยอดขายที่มากขึ้น
เกิดอะไรขึ้น
CarMax ผู้ค้ารถยนต์มือสองในสหรัฐฯ รายงานผลไตรมาส 2 ปีบัญชี 2027 ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม 2026 รายได้สุทธิเพิ่มขึ้น 19.5% จากปีก่อนเป็นประมาณ 7.9 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดขายรถรวมทั้งหน้าร้านและค้าส่งเพิ่ม 14.7% เป็น 387,735 คัน
กำไรสุทธิต่อหุ้นแบบ diluted อยู่ที่ 1.16 ดอลลาร์ เพิ่มจาก 0.64 ดอลลาร์ในช่วงเดียวกันปีก่อน หรือเพิ่ม 81.3% และสูงกว่าคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดที่ 0.73 ดอลลาร์ตามข้อมูล MarketBeat หุ้น KMX จึงซื้อขายในแดนบวกระหว่างวันหลังประกาศผล
ตัวเลขที่ตลาดให้ความสนใจ
- ยอดขายรถมือสองปลีกเพิ่ม 13.8% และยอดขายสาขาเดิมเพิ่ม 13.0%
- ยอดขายรถค้าส่งเพิ่ม 15.9%
- กำไรรวมเพิ่ม 11.4% เป็น 799.5 ล้านดอลลาร์
- รายได้จาก CarMax Auto Finance เพิ่ม 32.1% เป็น 135.6 ล้านดอลลาร์
- บริษัทระบุว่าจะกลับมาซื้อหุ้นคืนในระดับที่จำกัดช่วงไตรมาส 3
ภาพรวมจึงไม่ได้โตจากราคาขายเพียงอย่างเดียว จำนวนรถที่ขายได้ฟื้นทั้งฝั่งปลีกและค้าส่ง ขณะที่ธุรกิจสินเชื่อมีรายได้ดีขึ้นจากสำรองขาดทุนสินเชื่อที่ลดลงและกำไรจากการขายสินเชื่อบางส่วน
จุดที่ยังไม่ควรมองข้าม
กำไรต่อรถมือสองหนึ่งคันลดลง 111 ดอลลาร์ เหลือ 2,105 ดอลลาร์ ส่วนกำไรต่อรถค้าส่งลดลง 135 ดอลลาร์ เหลือ 858 ดอลลาร์ บริษัทอธิบายว่าการตั้งราคาให้แข่งขันได้ช่วยหนุนยอดขาย แต่ก็ทำให้ส่วนต่างกำไรต่อคันลดลง
ค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่ม 4.6% เป็น 628.6 ล้านดอลลาร์ แม้ค่าใช้จ่ายต่อรถหนึ่งคันจะลดลงเพราะยอดขายเพิ่มเร็วกว่า นักลงทุนจึงควรติดตามว่าบริษัทจะรักษาการเติบโตของยอดขายโดยไม่ลดกำไรต่อคันลงมากเกินไปได้หรือไม่
ทำไมข่าวนี้สำคัญต่อหุ้น KMX
CarMax เพิ่งผ่านช่วงที่ยอดขายอ่อนตัว การกลับมาโตสองหลักทำให้ตลาดเห็นสัญญาณว่ากลยุทธ์ด้านราคา ประสบการณ์ออนไลน์ และการลดต้นทุนเริ่มส่งผล อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการหนึ่งไตรมาสยังไม่ยืนยันว่าแนวโน้มนี้จะต่อเนื่องตลอดวัฏจักรรถมือสอง
ประเด็นถัดไปคือการอัปเดตกลยุทธ์วันที่ 3 พฤศจิกายน แผนซื้อหุ้นคืน คุณภาพสินเชื่อรถยนต์ และทิศทางกำไรต่อคัน หากยอดขายยังโตแต่ต้องลดราคาเพิ่ม คุณภาพของการเติบโตอาจไม่แข็งแรงเท่าตัวเลขรายได้ที่เห็น
สำหรับนักลงทุนไทย
ผลตอบแทนจากหุ้น KMX เมื่อคิดเป็นเงินบาทยังขึ้นกับค่าเงินดอลลาร์และต้นทุนซื้อขายต่างประเทศด้วย ราคาหุ้นที่ตอบรับข่าวในวันเดียวไม่ใช่คำรับประกันว่าธุรกิจจะทำได้ตามคาดในไตรมาสถัดไป ควรอ่านงบและประเมินสัดส่วนในพอร์ตแยกจากอารมณ์หลังประกาศผล